NEGOCIO AGRÍCOLA

El mercado internacional está afectado por la extensión de la tregua arancelaria entre EEUU y China. Y los conflictos internacionales le agregan incertidumbre, lo que hizo que el último informe del USDA, que recortó stocks finales de soja, no impactara significativamente en los precios de la oleaginosa.

La falta de definición de las compras chinas de soja en EEUU, y si las mismas serán parte del acuerdo final entre ambos países, limita el impacto de los fundamentals. Mientras tanto, China se abastece principalmente de Brasil y no realiza compras en EEUU. En contraposición, para el maíz, el USDA aumentó la estimación de producción. De confirmarse la misma, aumentaran los stocks finales, con el consiguiente impacto en el precio.

En el mercado local, y luego de ser afectada por los vaivenes de los derechos de exportación (DEX), la soja mantuvo su ritmo comercial y se encuentra comprometido a venta (con y sin precio) cerca del 57% de lo producido versus el 54% del promedio histórico. Distinto es el panorama en maíz, donde las ventas del productor están por lo menos diez puntos por debajo de las ventas históricas.

En cuanto al trigo, la cosecha en el hemisferio norte presiona los precios a la baja.

Párrafo aparte merece el trigo local, donde el carry de la campaña pasada y una estimación de cosecha de 18 a 20 millones de toneladas, sumado a un muy bajo nivel de coberturas y tasas de interés altas, puede generar un combo complicado a cosecha. Se podría ver las cotizaciones a la baja, divorciándose del mercado internacional en plena cosecha. Recomendamos coberturas flexibles por un alto porcentaje de la producción estimada.