PÉNDULO

País pendular el nuestro. De la hiper burocracia regulada a la hiper libertad que genera vértigo. Desde los que han gestionado acumulando capas de normativas, restricciones, necesidad de trámites, persecución al movimiento de fondos y hasta una sacralización del “permiso” que debe generar un funcionario por una norma específica.

Permisos que han sido muchas veces coartadas utilizadas para pedir peajes que prometían acelerar procesos. Desde ese lugar venimos. Hasta llegar a la actual promesa que se sintetiza en la frase marketinera de “tus dólares, tu decisión”. Por supuesto que ya se venían eliminando trabas varias al comercio, sosteniendo un discurso con énfasis en la mayor relevancia del sector privado respecto al Estado. Desprolijo seguramente, pero necesario como rumbo.

El modelo hiper regulado que creció en la Argentina por más de 50 años tuvo sus frutos. Un país comercialmente cerrado. Pobreza del 50%. Varios episodios de inflación descontrolada. Banco Central quebrado. Jóvenes que buscan emigrar. O sea, no fueron frutos de los cuales podamos estar orgullosos.

El péndulo nos lleva ahora al otro extremo. Con un estado que envía el mensaje de “si no hace falta, no te pregunto nada”. Atractivo para la enorme cantidad de gente emprendedora, prolija en su accionar comercial e individual y que ha perdido mucho tiempo y dinero resolviendo peajes legales o ilegales. Pero no está exento de riesgos para abrir la puerta a negocios marginales o movimientos de dinero sospechosos.

Como suele ocurrir, el escepticismo manda. Los que peinamos canas hemos visto muchas veces los procesos pendulares. Que arrancan bien, entusiasman primero y decepcionan después. La confianza de que “esta vez será diferente” siempre está.

Pero va a requerir flexibilidad del gobierno para entender las respuestas de la sociedad, de la clase política para comprometerse con lograr un país mejor, de los empresarios para arriesgar su capital y de todos los que puedan visualizar que el esfuerzo, la dedicación y el talento tienen un premio mejor a mediano plazo. 

Se habla mucho de que se está produciendo un cambio cultural y no solo un cambio de política económica. Falta para saber si es así. Una de las razones que han llevado a que muchos dólares migren hacia la informalidad ha sido la excesiva presión fiscal. Altos impuestos y además muchos impuestos distorsivos. Y eso todavía está estructuralmente vigente, aunque algo se haya mejorado.

Más constancia, más equilibrio entre corto y largo plazo, más profesionalismo en la gestión del gobierno de turno. Menos exitismo, menos soberbia, menos grietas. Los más y los menos de un camino que será largo. Ojalá el péndulo se detenga del lado correcto esta vez. Del lado de lo sensato.

LA MACRO EN LA MICRO 

La macro se estabiliza. Inflación que pinta para perforar el 2% mensual. Dólar estable en el orden de los $1100. Banco Central con reservas por el acuerdo con el FMI. Primeros resultados electorales, sobre todo en CABA, que generan una señal de que puede existir un ámbito político favorable para seguir con las reformas planteadas por el gobierno. Riesgo país en lento descenso.

Meta de superávit fiscal ambiciosa que el ministro Caputo utiliza como razón para volver a subir derechos de exportación en soja y maíz, sabiendo el enojo (y el daño) que produce al sector agrícola. En la macro también se refleja el desastre que producen los efectos climáticos extremos, donde queda en evidencia lo poco que se ha hecho en obras que disminuyan daños y complicaciones. Pública o privada, la macro tendrá que ofrecer alternativas en este sentido. Este entorno no es neutro en la micro.

Precio de los granos quietos en pesos (tipo de cambio en el freezer), mostrando algo de volatilidad sólo cuando se mueve el precio internacional. Los granos ya no son un refugio ante una devaluación que nunca llega. Puertos que están algo atorados recibiendo muchos camiones, con algunos días que cuesta conseguir cupos, y eso se refleja en valores con descuento. 

Aquellos productores que venden y tienen excedentes financieros temporales tienen que tomar decisiones sobre su destino. Invertir en pesos a tasa, adelantar compra de insumos, comprar dólares. Esta falta de definición a veces lleva a no vender, a quedarse en granos postergando ventas. Y en algunos casos tiene sentido postergar, guardando para pago de arrendamientos que se valorizan en kilos de soja o esperando para “ver qué pasa”. Insumos con precios sin grandes variaciones, incluso con algunas ofertas tentadoras en compras de volumen o de pago a corto plazo.

En planteos productivos que generan pesos “obligados”, como en carne y leche, los pesos ya no queman tanto en las manos y se les busca un destino similar, con inversiones a tasa, compra de insumos o compra de hacienda. 

Los bancos están ofreciendo créditos en pesos y dólares. Surge la hipótesis de si los créditos pueden acompañar una mayor necesidad de financiamiento de los sectores productivos. Teniendo en cuenta que, para prestar, los bancos deben tener depósitos suficientes, aunque sean de corto plazo y se vayan renovando. ¿Alcanzan los dólares y los pesos? La respuesta que escuchamos es “si,,,pero”.

El “pero” se asocia a que la gente siga sosteniendo sus dólares bancarizados (en un año y medio se pasó de 15.000 a 30.000 millones de dólares) y que con los pesos ocurra lo mismo. Y para que ocurra hay que seducir a través de la tasa a los ahorristas. Como pronóstico de corto plazo, el crédito alcanza pero el costo del dinero apunta a ser más caro en el segundo semestre.

En estos días el gobierno lanzó el “Plan de reparación histórica de los ahorros de los argentinos”. Nos tomaremos unos días para entender mejor el impacto en la micro de estas medidas. 

Lo que es seguro es que una macro estable, y algo más previsible, modifica comportamientos empresariales y obliga a adaptar estrategias. En eso estamos.